Sicuramente è stato già bloggato molto sull’argomento, ma vorrei comunque riportare questo post di Willy che illustra le differenze maggiori tra i due tipi di workspace (locale e server).
http://blogs.msdn.com/b/willy-peter_schaub/archive/2011/11/30/team-foundation-server-trying-to-understand-server-versus-local-workspaces.aspx
Sicuramente non è come avere un distribuito, ma sicuramente lavorare offline sarà comunque più semplice.
Gian MAria.